去年四季度以來，受國(guó)家政策調(diào)控影響，煤礦產(chǎn)能核增工作快速推進(jìn)，產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量增速明顯擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需偏緊基本面開始緩解，市場(chǎng)煤價(jià)自峰值快速回落。進(jìn)入2022年，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期、國(guó)際地緣政治沖突等因素?cái)_動(dòng)下，國(guó)內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)緩漲態(tài)勢(shì)。整體來看，一季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體保持高位偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。
進(jìn)口補(bǔ)充減弱國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放加速
煤炭產(chǎn)量方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年一季度國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量108386萬噸，其中，3月份實(shí)現(xiàn)原煤產(chǎn)量39579萬噸，創(chuàng)月度產(chǎn)量新高。從日均產(chǎn)量水平來看，3月份日均產(chǎn)煤1276.7萬噸，超額完成國(guó)家發(fā)改委政策要求的日產(chǎn)煤量維持在1260萬噸/日的水平。
2022年一季度，國(guó)內(nèi)煤礦繼續(xù)按照核增后產(chǎn)能組織生產(chǎn)，隨著保供增產(chǎn)政策的深入推進(jìn)，產(chǎn)區(qū)煤礦開工率和和產(chǎn)量均維持高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增加。但產(chǎn)區(qū)主流大礦仍以長(zhǎng)協(xié)保供煤兌現(xiàn)為主，煤礦地銷及發(fā)運(yùn)到港的市場(chǎng)煤相對(duì)有限，支撐煤價(jià)持續(xù)波動(dòng)走強(qiáng)。
進(jìn)口煤方面，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-3月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭5181.2萬噸，較去年同期的6845.8萬噸下降1664.6萬噸，降幅為24.2%。主要受印尼出口禁令、國(guó)際煤價(jià)高位運(yùn)行、進(jìn)口煤性價(jià)比不高等因素影響，國(guó)內(nèi)下游用戶采購進(jìn)口煤積極性不高，煤炭進(jìn)口量同比明顯減少，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)補(bǔ)充作用減弱。
中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)首要保供 市場(chǎng)貨源流轉(zhuǎn)受限
鐵路運(yùn)輸方面，2022年煤炭中長(zhǎng)期合同覆蓋范圍及比例進(jìn)一步擴(kuò)大，鐵路方面優(yōu)先保障長(zhǎng)協(xié)保供煤運(yùn)輸，市場(chǎng)貿(mào)易煤炭按照以前發(fā)運(yùn)基數(shù)優(yōu)先順序排在長(zhǎng)協(xié)之后，但發(fā)運(yùn)占比較往年顯著偏低。尤其是3月下旬國(guó)家加大對(duì)長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)核查以來，市場(chǎng)貿(mào)易煤批車更為困難，也導(dǎo)致發(fā)運(yùn)到港的市場(chǎng)貨源有限，供應(yīng)緊缺及煤種結(jié)構(gòu)性問題，成為港口煤價(jià)上漲首要因素。
港口方面，1月份以來，港口煤炭庫存持續(xù)下行至2月初的1500萬噸水平，而庫存結(jié)構(gòu)以長(zhǎng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)煤現(xiàn)貨貨源緊張，市場(chǎng)傾向賣方市場(chǎng)，港口船等貨情況較多，影響港口船舶周轉(zhuǎn)率，市場(chǎng)供需基本面趨向緊張，北方港口5500K煤種報(bào)價(jià)再度攀升至1600元/噸高位。全國(guó)中轉(zhuǎn)港口庫存整體看，庫存水平處于有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的歷史低位，且由于進(jìn)口供應(yīng)缺口原因，南方港口依然保持波動(dòng)去庫趨勢(shì)。
進(jìn)入3月份，在國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)推進(jìn)下，上游產(chǎn)運(yùn)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，同時(shí)發(fā)運(yùn)到港利潤(rùn)持續(xù)改善，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性提高，北方港口貨源集港水平有所提升。不過，傳統(tǒng)用煤淡季臨近，疊加疫情影響工業(yè)用電需求表現(xiàn)偏弱，同時(shí)，國(guó)家相關(guān)部門嚴(yán)格核查長(zhǎng)協(xié)簽訂和兌現(xiàn)情況，電煤保障能力增加，電廠對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)接受能力較低，招標(biāo)價(jià)普遍低于市場(chǎng)預(yù)期，且流標(biāo)現(xiàn)象較多，電廠壓價(jià)采購意向明顯，對(duì)市場(chǎng)支撐大幅減弱，港口煤價(jià)持續(xù)波動(dòng)回落。
此輪疫情擴(kuò)散 拉低下游能耗需求
用電量方面，2022年一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，全社會(huì)用電量持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月，全社會(huì)用電量累計(jì)20423億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.0%。其中，di一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電增速高于全社會(huì)用電量平均水平，而工業(yè)和制造業(yè)用電增速均低于全社會(huì)平均水平，且累計(jì)增速較上年同期回落20.8個(gè)百分點(diǎn)。主要由于進(jìn)入3月份以來全國(guó)疫情多點(diǎn)散發(fā)，工業(yè)企業(yè)出現(xiàn)階段性停工停產(chǎn)，工業(yè)用電需求增速明顯放緩，明顯對(duì)沖國(guó)家及地方政策紅利對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激。 從統(tǒng)計(jì)局公布的火電發(fā)電量數(shù)據(jù)來看，1-2月份火電發(fā)電量9864億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.3%，而3月份火電發(fā)電量增速同比下降5.7%，且火電發(fā)電量在各口徑發(fā)電量中占比也由去年同期的75.28%，降至69.95%，下降5.34個(gè)百分點(diǎn)。在新能源發(fā)電低基數(shù)背景下，其增長(zhǎng)并不能完全覆蓋全社會(huì)用電需增長(zhǎng)，而火電發(fā)電量的罕見負(fù)增長(zhǎng)，直接拉低火電行業(yè)耗煤需求。
從非電行業(yè)耗煤量方面，2022年一季度，國(guó)內(nèi)下游粗鋼、水泥等主要耗煤行業(yè)增速均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)行業(yè)耗煤量出現(xiàn)下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量2.4億噸，同比下降10.5%；同期全國(guó)水泥產(chǎn)量3.87億噸，同比下降12.1%。
后市來看，在國(guó)際能源環(huán)境復(fù)雜多變的情況下，保障國(guó)內(nèi)煤炭等能源穩(wěn)定供應(yīng)成為今年國(guó)家能源工作的重點(diǎn)，國(guó)家也對(duì)煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制做出明確規(guī)定，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行。
從市場(chǎng)供應(yīng)端來看，在煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊、進(jìn)口煤補(bǔ)充作用削弱的情況下，為進(jìn)一步保障國(guó)內(nèi)能源穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)改委設(shè)定今年增產(chǎn)3億噸的煤炭保供目標(biāo)，要求主要產(chǎn)煤省區(qū)和中央企業(yè)全力挖潛擴(kuò)能增供，預(yù)計(jì)全年原煤產(chǎn)量可達(dá)到46億噸水平。據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)原煤產(chǎn)量為 40.7億噸，煤炭進(jìn)口量為3.23億噸，去年全年理論市場(chǎng)供應(yīng)量為44億噸水平。隨著今年國(guó)家擴(kuò)能增供政策的持續(xù)推進(jìn)，基本可以覆蓋進(jìn)口煤的減量，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)量趨向?qū)捤伞?/span>
從需求端來看，此輪疫情多點(diǎn)散發(fā)，國(guó)家堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”的防控措施，仍在持續(xù)壓制下游需求釋放，但也受益于嚴(yán)格的防疫政策，目前部分地區(qū)疫情已有明顯緩和，后期對(duì)工業(yè)開工制約將明顯轉(zhuǎn)弱，沿海地區(qū)電廠耗煤已出現(xiàn)筑底跡象。同時(shí)，在國(guó)家及地方經(jīng)濟(jì)政策紅利穩(wěn)步釋放下，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)依然是今年經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)，仍將帶動(dòng)煤炭這一主力能源需求維持增長(zhǎng)。
隨著在國(guó)家政策引導(dǎo)下的煤炭保供應(yīng)能力不斷增加，疊加“雙碳”背景下，鋼鐵、水泥等高耗能行業(yè)用煤需求進(jìn)入高位平臺(tái)期，煤炭市場(chǎng)供需基本面或?qū)⒊掷m(xù)改善。與此同時(shí)，發(fā)改委發(fā)布的煤炭?jī)r(jià)格新機(jī)制將在5月1日正式落地實(shí)行，預(yù)計(jì)今年煤炭市場(chǎng)價(jià)格峰值或已出現(xiàn)，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格將明顯下移。
(煤炭供應(yīng)部 楊彬摘錄)
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