3、4月份是傳統(tǒng)的動力煤消費淡季，東北、華北等地區(qū)供暖期結(jié)束，南方氣溫也普遍轉(zhuǎn)暖，同時部分電廠已開始春季檢修，我們通常把這個時期俗稱為動力煤消費淡季，煤價也是去年底部區(qū)域。然而2021年動力煤煤價，一改往年的常態(tài)，以5500大卡CCI指數(shù)價為例，煤價從571元/噸上漲至688元/噸，而且勢頭不減。究其原因筆者認為有以下因素：
一、資本炒作
什么是資本炒作？資本炒作是民間借貸或者融資的一種，它指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現(xiàn)價值增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。簡言之就是利用資本市場，通過買賣企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢的經(jīng)營活動和以小變大、以無生有的訣竅和手段。
動力煤煤價怎么和資本炒作連起來?
貿(mào)易商貨盤的套牢：
前期出不了貨的貿(mào)易商，煤價由于上漲太快后下跌也快，貿(mào)易商來不及出貨的，成本區(qū)間在730-780元/噸。
后期買貨的貿(mào)易商，由于坑口和港口的煤價的倒掛，而煤價下跌過快，使其不得不被套的。
備期貨鎖死的貿(mào)易商，有貨出不來，一定要等期貨交割的。
下跌后的補差價：
隨節(jié)后著煤價下跌過快，綜合成本考慮，套牢盤的補庫行為增加。
資本資金貿(mào)易商疊羅漢的炒作：
貿(mào)易商之間玩接力賽，助推煤價上漲。
二、貿(mào)易商和終端的博弈
游泳有個前期動作，叫憋氣動作，以前也有小伙比賽，誰憋不住就是誰輸。
這次貿(mào)易商和終端也“比賽”了一把，貿(mào)易商由于受資本壓力一方面被套出不了貨，另一方面不斷拉差價，而終端一度消耗庫存，沒有及時補庫，當然還有后面講的其它原因。最終貿(mào)易商贏得了主動權(quán)。
三、天氣
1、前面寒潮已過去，但是慢性子的冷天氣持續(xù)，每年進入三月以后，來自海洋上的暖濕氣流開始強盛起來，一場春雨一場暖，在冷暖空氣的數(shù)次“較量”之后，春雨的腳步一路向北，將春意鋪滿華夏大地。云南省氣象臺數(shù)據(jù)統(tǒng)去年11月以來，云南降水少、氣溫高全省平均降水量55毫米較常年同期偏少47.9%為近10年同期第2少其中滇中及以西以北大部地區(qū)偏少5成以上局部偏少8成以上氣象干旱不斷發(fā)展
3月22日云南省有110個氣象站出現(xiàn)氣象干旱其中重旱34站 特旱6站云南全省全省超八成面積（33.4萬平方公里）出現(xiàn)氣象干旱其中四分之一地區(qū)為重旱及以上（9.9萬平方公里）就是，久違的水電遲遲不來。給火電帶來一定壓力。
2、沙塵暴是指強風將地面塵沙吹起使空氣很混濁，水平能見度小于1km的天氣現(xiàn)象。沙塵暴天氣主要發(fā)生在冬春季節(jié)這是由于冬春季干旱區(qū)降水甚少，地表異常干燥松散， 抗風蝕能力很弱， 在有大風刮過時， 就會將大量沙塵卷入空中， 形成沙塵暴天氣。本次沙塵暴范圍是近十年來最廣，2000年后北京在2002年、2015年出現(xiàn)沙塵暴天氣，此次沙塵暴天氣主要有兩個原因，“從3月14日晚開始，蒙古國南部地區(qū)的沙塵南下，和中國內(nèi)蒙古西部、寧夏中北部、陜北等地區(qū)的沙塵疊加，再向東南輸送，到京津冀地區(qū)，形成了境內(nèi)境外污染的雙重疊加。其次是因為今年西北地區(qū)地表干燥、疏松，氣溫偏高，降雨較少，在冷空氣的作用下，形成了大范圍的浮塵天氣，隨后在浮塵的輸送過程中，遇到的城市，整體的擴散條件不太好，再和華北地區(qū)近日的霧霾天氣疊加，形成復合型污染。”
（1）對坑口運輸影響：由于能見度低。對于坑口發(fā)運帶來運輸周期的延長。
（2）對于港口影響：裝船速度下降，或者停止。船舶無法駛離碼頭或靠泊。
（3）短期有利于煤價，長期是利空煤價，港口庫存會被動上升。相當于大風封航。
四、產(chǎn)地供給的收縮提前，加速市場看漲
記得2020年3月隨著產(chǎn)地煤礦開工率不斷提升，大秦線煤炭發(fā)運量已經(jīng)重回110萬噸以上的中高位水平，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存向上累積，由于下游需求依舊低迷，導致港口現(xiàn)貨價格持續(xù)下行低469元/噸。
然而2021年，一、產(chǎn)量收縮：受沙塵暴和降雨天氣的影響，導致部分煤礦生產(chǎn)受限；保供政策退出之后，產(chǎn)地各個煤礦煤管票均按核定產(chǎn)能領(lǐng)取，中下旬部分煤礦票額緊張，產(chǎn)量開始有所減少；二、露天煤礦用地審批流程嚴格：如鄂爾多斯地區(qū)露天煤礦用地審批流程嚴格，產(chǎn)量釋放受到限制。
五、進口煤“真空期”
1、進口煤”真空期”：由于進口煤價和內(nèi)貿(mào)煤價倒掛，終端沒有采購進口煤，使得某些時間短出現(xiàn)進口煤為零的時段。
2、為何會出現(xiàn)進口煤“真空期”
（1）國際海運價的上漲
因各類船型運價的上漲，波羅的海干散貨運價挃數(shù)居高不下。于3月19日創(chuàng)下2019年9月17日以來新高2281點。這與涵蓋多種大宗商品的CRB指數(shù)上漲趨勢交相輝映。BDI指數(shù)的強勢反始于2月10日。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，在觸及1303點階段底部之后，BDI指數(shù)加速震蕩上行，3月19日收于2019年9月17日以來新高2281點，同時周線實現(xiàn)“三連漲”，3月以來累計上漲36.28%。
（2）國內(nèi)煤價和進口煤差價倒掛：
由于節(jié)后煤價下跌，使得進口煤和內(nèi)貿(mào)煤價格倒掛，使得終端采購熱情下降。
3、據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年1-2月我國共進口煤及褐煤4112.6萬噸，同比2020年1-2月進口量6794.4萬噸減少39.47%；兩月煤炭進口量同比降幅分別達到53.3%及14.8%。
六、宏觀經(jīng)濟向好
為應對疫情，多國實行寬松貨幣政策，大宗商品價格也出現(xiàn)了明顯上漲。相比去年，今年鐵礦石價格增長了一倍，銅價漲了60%，紙價漲了50%，塑料價格上漲50%，原油價格更是從去年4月份的20美元漲到了將近70美元。當然，全球性的通貨膨脹或多或少會對中國造成一定影響，所以今年包括動力煤在內(nèi)的很多大宗商品的價格中樞都會上移。
七、電量
國家統(tǒng)計局15日發(fā)布消息顯示，2021年前兩月全國電力生產(chǎn)同比增長較快，兩年年均平穩(wěn)增長，日均環(huán)比有所回落。
2021年1-2月份，全國發(fā)電12428億千瓦時，同比增長19.5%，增幅較2020年1-12月擴大16.8個百分點；比2019年1-2月份增長9.7%，兩年平均增長4.7%。 分品種看，除水電外，火電、核電、風電、太陽能發(fā)電均呈兩位數(shù)增長。 其中，火電同比增長18.4%，以2019年1—2月份為基期，兩年平均增長3.9%；水電增長8.5%，兩年平均下降2.2%；核電增長23.4%，兩年平均增長9.9%；風電增長49.0%，兩年平均增長21.9%；太陽能發(fā)電增長25.8%，兩年平均增長18.7%。 具體來看，全國火力發(fā)電量9390億千瓦時，同比增長18.4%；水力發(fā)電量1292億千瓦時，同比增長8.5%；核能發(fā)電量584億千瓦時，同比增長23.4%；風力發(fā)電量915億千瓦時，同比增長49%；太陽能發(fā)電量247億千瓦時，同比增長25.8%。 此外，2021年1-2月份，全國日均發(fā)電210.6億千瓦時，比上年12月份減少24.1億千瓦時。
八、其它原因
1、2021年大秦線春季集中修日期定為4.6日-4.30日，每日三個小時。
2、期貨市場火熱，帶動了現(xiàn)貨市場。
正是以上諸多原因，助推了2021年煤價在動力煤消費淡季出現(xiàn)火爆。
(煤供部 楊加林轉(zhuǎn))
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