10月動(dòng)力煤價(jià)格還能飛的更高？
近期，受產(chǎn)地供應(yīng)偏緊、港口庫存持續(xù)下降等因素影響，煤價(jià)大幅上漲，根據(jù)豐礦動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)顯示，截止10.11日秦港5500大卡動(dòng)力煤市場成交價(jià)已超609元/噸，再度進(jìn)入煤炭紅色價(jià)格區(qū)間，在經(jīng)過九月一輪暴力拉漲后，10月能否繼續(xù)高歌猛進(jìn)飛得更高？
首先從供應(yīng)端看本輪行情上漲最主要的原因就是陜西產(chǎn)區(qū)由于環(huán)保和安檢力度加大，部分煤礦處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，使得整體供應(yīng)有限，而內(nèi)蒙地區(qū)嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，“煤管票”發(fā)放嚴(yán)格，生產(chǎn)受限，月底有煤礦因?yàn)槿鄙倜汗芷北黄认蕖⑼．a(chǎn)，產(chǎn)地煤炭資源偏緊狀況難解。短期看供應(yīng)端很難發(fā)生大的改變，想要扭轉(zhuǎn)這種格局比較難，所以10月產(chǎn)區(qū)煤礦供應(yīng)依然受限，短期內(nèi)放量難度較大，煤價(jià)有較強(qiáng)的支撐。
需求端支撐本輪行情上漲最主要的動(dòng)能在于9月下旬開始東北地區(qū)開始提前進(jìn)入冬季用煤儲(chǔ)備期，這一提前給市場釋放了明顯的信號(hào)——“提前備貨”的背后，是緊張的供需形勢，在稍早前召開的2020年夏季全國煤炭交易會(huì)上，國家發(fā)改委相關(guān)人士即表示，已將東北保供列為下半年行業(yè)工作重點(diǎn)，要求盡快協(xié)調(diào)落實(shí)煤炭來源，在保供的同時(shí)做好穩(wěn)價(jià)工作。然而事實(shí)是因本地供應(yīng)能力不足，東北用煤需要大量外購。在9月中旬前后蒙東地區(qū)就有大量的煤運(yùn)往東北，這是最早推動(dòng)這波行情的主因，但受內(nèi)蒙倒查20年煤炭行業(yè)違規(guī)違法問題專項(xiàng)整治工作影響，蒙東地區(qū)部分煤礦停產(chǎn)，煤炭市場整體供應(yīng)偏緊。因此，東三省今年很多采購只能轉(zhuǎn)向蒙西地區(qū)，甚至有車前往陜西拉煤，形勢可見一斑。在供應(yīng)形勢如此嚴(yán)重的情況下，產(chǎn)地煤價(jià)卻節(jié)節(jié)新高，這與前期在保供基礎(chǔ)上要做好穩(wěn)價(jià)工作的會(huì)議精神開始矛盾，干預(yù)還是任其發(fā)展？在保障民生方面國家有更清醒的認(rèn)識(shí)，因此這里國家政策調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)開始加大，大概率不支持煤價(jià)繼續(xù)大幅上行。
運(yùn)輸方面大秦線因上月脫軌事故影響及十月秋季例行檢修預(yù)期進(jìn)一步推動(dòng)了市場看漲情緒，同時(shí)由于受發(fā)運(yùn)倒掛影響，主要線路發(fā)運(yùn)量較正常水平偏低，環(huán)渤海港口港口供應(yīng)未恢復(fù)到正常水平，而吞吐量卻保持高位，港口延續(xù)去庫狀態(tài)。目前在成本支撐下貿(mào)易商挺價(jià)情緒依然高漲，但下游接受程度不高，實(shí)際成交較少，觀望情緒開始升溫，上下游開始出現(xiàn)分歧，煤價(jià)心理層面開始有松動(dòng)前兆。
電廠方面由于秋季來臨，民用電需求開始減弱，電廠日耗開始進(jìn)入季節(jié)性回落的低日耗模式，庫存開始被動(dòng)累積，但是由于北方下水煤供應(yīng)和進(jìn)口煤限制，庫存累積程度或低于預(yù)期，整體上處于低庫存低日耗模式，在目前煤價(jià)處于高位的情況下多以拉運(yùn)長協(xié)為主。
期貨現(xiàn)走弱跡象
期貨方面近日也是節(jié)節(jié)新高，行情高沖到630元/噸，但是在節(jié)前最后一個(gè)交易日走勢開始出現(xiàn)分歧，從高630元/噸下跌到低610.6元/噸，有跌回600區(qū)間的傾向。
綜合以上分析判斷，煤價(jià)上漲雖然有較大的支撐，但是政策的調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)開始加大，而且大概率將在進(jìn)口額度和煤管票上出現(xiàn)松動(dòng)，釋放產(chǎn)能的同時(shí)加大進(jìn)口雙管齊下保供應(yīng)保民生穩(wěn)價(jià)格，而且從期貨價(jià)格的沖高回落已經(jīng)可以看出端倪，聰明的多頭資金已經(jīng)在悄悄撤退，畢竟物極必反，云端上，風(fēng)雨漂泊……
（煤供部 楊加林轉(zhuǎn)）
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