四季度，受冬儲拉運、水電減少等因素影響，沿海煤炭運輸形勢緩慢趨好，煤炭市場供需雙高將再現(xiàn)。盡管寒冬時節(jié)，沿海煤炭市場將出現(xiàn)明顯改觀，到港車船雙多再現(xiàn)。但受前9個月，尤其7、8、9三個月任務(wù)虧欠較多等因素影響；無論是環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運量，還是大秦線運量均出現(xiàn)下滑。那么，即使四季度，即使苦苦追趕，但鐵路大秦線和環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運同比去年出現(xiàn)減少不可避免。
一、煤運形勢低谷中反
盡管上半年，我國環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運保持正增長；但是，今年夏季，煤炭市場需求不振，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運量同比減少了1760萬噸，造成1-9月份，整個環(huán)渤海港口煤炭下水量同比出現(xiàn)457萬噸的虧欠；且整個夏季，煤炭價格始終保持中低位徘徊，絕大部分時間煤價在578-600元/噸之間徘徊。進入四季度，國慶長假期間，下游煤炭需求平淡，交易雙方對低硫煤比較熱衷，低硫煤的買賣，發(fā)貨方一般按照指數(shù)走平進行交易，含硫略高一些的煤種，基本按指數(shù)下調(diào)2-5元/噸進行交易；長假期間，交易量不多，沿海煤炭市場波瀾不驚。受南方工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假影響，工業(yè)用電量有所下降；再加上部分地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼，民用電負荷下降，沿海六大電廠耗煤一度降至57萬噸。受節(jié)前階段拉運已經(jīng)結(jié)束影響，電廠依靠高位的庫存，并不急于大量拉煤補庫，而是保持剛性拉運；節(jié)日期間，在環(huán)渤海港口下錨的煤船保持低位水平，秦皇島港下錨船一度降至6艘。
從10月5日開始，沿海六大電廠日耗有所增加。根據(jù)10月8日的統(tǒng)計數(shù)字，沿海六大電廠日耗恢復(fù)至64.6萬噸，與低時的10月4日相比增加了7.5萬噸。從沿海電廠耗煤情況來看，比去年同期大幅增加13萬噸，但電廠庫存也不低，同比去年增加100萬噸，存煤可用天數(shù)仍在24天的高位。國慶節(jié)過后，隨著南方工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工業(yè)用電有所恢復(fù)；電廠庫存得到消耗，市場逐漸轉(zhuǎn)好。從11月份開始，隨著氣溫下降，冬儲拉運將拉開序幕，取暖提到議程上來，部分用戶開始進行冬儲拉運；在很大程度上刺激下游煤炭需求，拉動用戶采購的積極性，環(huán)渤海港口運輸形勢趨好，煤炭吞吐量將出現(xiàn)增加，并將帶動煤價上行。下游企業(yè)尤其水泥、化工等行業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工；南方大部分工業(yè)企業(yè)進入完成全年任務(wù)的沖刺階段，將開足馬力，加快生產(chǎn)。隨著工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，帶動耗電量和耗煤量增加，拉動沿海煤炭運輸趨向活躍，市場轉(zhuǎn)好。臨近冬季，進入枯水期，西南地區(qū)雨水減少；南方水電出力減弱，西南地區(qū)外送電減少，沿海地區(qū)自身火電壓力加大，沿海電廠日耗將有所增加。從十月下旬開始，伴隨著北上拉煤船舶的增加，環(huán)渤海港口迎來船舶集中到港局面，港口吞吐量有所增加，庫存回落。
二、四季度不利因素依然存在
十月份上中旬，港口市場煤價格繼續(xù)下跌，但跌幅有限。首先，港口5500大卡市場動力煤價格在國慶節(jié)后一降再降，已經(jīng)跌至570元/噸；在冬儲煤拉運、部分行業(yè)復(fù)產(chǎn)的帶動下，需求逐漸趨好；加之在發(fā)運成本支撐下，煤價繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，有可能出現(xiàn)抵抗性小幅反。其次，隨著華東、華南地區(qū)生產(chǎn)經(jīng)營活動增加，耗煤量將出現(xiàn)增加。再次，水泥、化工等非電力企業(yè)將恢復(fù)生產(chǎn)，將增加一定數(shù)量的采購。第四，盡管進口煤依然來勢洶洶，但受不能異地通關(guān)以及國家政策風(fēng)險加大等因素影響，貿(mào)易商進口受到影響，預(yù)計每個月將減少進口300-500萬噸，對沿海煤炭市場還是有促進作用的。
今年最后兩個多月，借助煤炭市場需求轉(zhuǎn)好、冬儲拉運等有利因素，預(yù)計環(huán)渤海港口再次迎來供運需三高態(tài)勢，煤炭價格得到一定程度的支撐。盡管到港拉煤船會增多在意料之內(nèi)，環(huán)渤海港口運輸形勢趨好，但難以扭轉(zhuǎn)今年煤炭運輸?shù)谋粍泳置?。今年，大秦線和環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運同比將出現(xiàn)負增長。原因如下：
首先，南方電廠庫存依然保持高位。盡管煤炭市場外部環(huán)境趨好，臨近寒冬，火電壓力加大，且沿海六大電廠庫存已經(jīng)較七月初出現(xiàn)300萬噸左右的下降。但目前，沿海六大電廠合計存煤仍高達1600萬噸以上，存煤可用天數(shù)仍高達26天，除了大唐、上電等電廠以外，大部分主力電廠存煤可用天數(shù)保持在20天以上的高位，在一定程度上限制了用戶補庫的積極性。
其次，進口煤數(shù)量繼續(xù)保持高位，對國內(nèi)煤市影響加大。盡管對進口煤異地通關(guān)進行限制，但對于公用碼頭的貿(mào)易商有制約作用，對電廠尤其五大電力而言，進口煤限制政策對大型電廠的影響不大，進口煤數(shù)量繼續(xù)保持高位。繼今年七八兩個月，我國單月進口煤竟然高達3200萬噸以上之后，剛剛過去的九月份，進口煤也在3000萬噸以上。四季度，處于冬季保供的關(guān)鍵時期，國家出臺政策控制進口的可能性不大，進口煤數(shù)量將繼續(xù)維持高位；筆者預(yù)計，今年最后兩個月，單月進口煤還將達到2500-3000萬噸的高位水平。全年，我國進口煤達到3.3-3.4億噸是大概率的事。
再次，特高壓等清潔能源繼續(xù)保持一定數(shù)量。今年，特高壓送電增長較快，浙江、廣東外來電份額增加。而由于特高壓送電的一半左右輸送的是火電，水電只占一小部分。即使進入冬季，西南地區(qū)雨水減少，但特高壓送電不會出現(xiàn)大幅減少，南方能源供應(yīng)相對充足，從環(huán)渤海港口調(diào)入煤炭數(shù)量不會出現(xiàn)大幅增加。預(yù)計今年，我國環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運負增長是大概率的事，預(yù)計降幅在1000-2000萬噸左右。今年最后一個季度，受進口煤大量涌入、電廠庫存偏高、補庫積極性不強等因素影響，國內(nèi)煤炭市場不溫不火，預(yù)計港口市場煤價格保持在550-580元/噸之間波動，難有大幅上漲機會。
三、全年沿海煤運大局已定
三季度，沿海煤炭運輸糟糕的表現(xiàn)，吞吐量的同比減少，讓業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡。表現(xiàn)在：市場低迷運行，到港船舶稀少，庫存增加；且煤價低位徘徊，進口煤大量涌入，下游用戶壓價采購。即使在八月份遭遇了臺風(fēng)、暴雨、事故等因素影響，下游用戶依然不緊不慢的對北方港口煤炭保持剛性拉運，下錨船也不多，我國環(huán)渤海港口煤炭吞吐量保持低位徘徊。三季度港口煤炭發(fā)運情況，甚至不如一、二季度；四季度，沿海煤炭運輸形勢將有所轉(zhuǎn)好。
首先，按照經(jīng)驗進行判斷，往年的四季度，運輸形勢都好于前三季度；因為，四季度，正值冬儲前夕和冬季用煤高峰之時，電廠耗煤數(shù)量增加，存煤可用天數(shù)下降，電廠拉運和補庫積極性提高。加之冬季，水電運行不好，火電壓力加大；礦路港航電各方也需要沖刺全年奮斗目標，開足馬力，加快生產(chǎn)和運輸，沿海煤炭運輸形勢相對樂觀一些。
其次，四季度，火電壓力加大。今年前三季度，受電廠庫存高位、進口煤繼續(xù)涌入等因素影響，煤炭市場相對穩(wěn)定；尤其三季度，面對電廠庫存高位，需求冷清等狀況，沿海煤炭市場遭遇滑鐵盧，而四季度這些將有所改觀。四季度，進口煤控制措施，對貿(mào)易商起作用，進口煤很可能比三季度低一些，進口煤將對國內(nèi)市場影響減弱。加之電廠庫存已經(jīng)下降，階段性補庫在即；此外，四季度，雨水減少，“西電東送”數(shù)量減少，沿海地區(qū)火電壓力加大，促使市場有所轉(zhuǎn)好。
再次，用電和耗煤情況有望改觀。四季度，工業(yè)用電有望恢復(fù)。隨著國慶過后，水泥、化工等行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，帶動工業(yè)用電有所好轉(zhuǎn)；加之國家補短板、新基建等一系列政策的實施將拉動投資增速回升，工業(yè)用電有所恢復(fù)。寒冬到來，取暖負荷的提高，促使電廠耗煤數(shù)量大幅增加，拉動市場采購增加，沿海煤炭運輸趨向繁忙，市場逐漸轉(zhuǎn)好。
今年四季度，盡管煤炭運輸形勢趨好，市場轉(zhuǎn)好，但為時已晚；難以扭轉(zhuǎn)今年全年的被動局面和市場低迷走勢。四季度，尤其11、12兩個月，下游煤炭需求增加，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶增加，是大概率的事；但在庫存高位，冬季國家保供、進口煤數(shù)量增加的情況下，南方大型電力集團和電廠不會出現(xiàn)缺煤現(xiàn)象，更不會大幅增加拉煤數(shù)量。因此，四季度，盡管沿海煤炭運輸形勢趨好，但不會扭虧為盈，今年環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運低迷態(tài)勢難改，大秦線運量和環(huán)渤海港口煤炭吞吐量將出現(xiàn)負增長；預(yù)計今年，大秦線完成貨物運量能達到4.35億噸，同比減少1600萬噸，而我國環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運量能達到7.07億噸，同比減少2000萬噸。
(煤炭供應(yīng)部 楊彬摘錄)
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