煤炭市場供應(yīng)整體寬松、基本面依然偏弱，煤炭下游價格支撐不力，煤炭消費(fèi)格局變化使得部分煤種、部分區(qū)域價格向主流煤種價格回落；國慶安檢及秋冬季限產(chǎn)，既將減少主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)，也將減少終端用戶和中轉(zhuǎn)端貿(mào)易商采購需求，此將使得原本供強(qiáng)需弱的煤炭市場呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高存量、低采購量，低價煤源加速向高價區(qū)域和行業(yè)擴(kuò)張的整體下行走勢。 預(yù)計，9、10月份煤炭市場將淡季更淡，下行壓力將進(jìn)一步加強(qiáng)，煤炭價格重點(diǎn)將進(jìn)一步下移。 01、煤炭基本面依舊偏弱 經(jīng)濟(jì)下行壓力表現(xiàn)明顯，煤炭消費(fèi)增速同比放緩。2019年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.3%。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%；全國制造業(yè)增速自2018年底回落至榮枯線以下后持續(xù)低迷，今年前7個月，3、4月增速微高出50%的榮枯線；工業(yè)用電27223億千瓦時，同比增長2.6%，增速同比回落4.4個百分點(diǎn)；上半年電煤消費(fèi)10.2億噸，同比增長0.1%。 煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增長、供需整體寬松。一是國內(nèi)產(chǎn)量增加，且下半年產(chǎn)能釋放加速。前7個月，全國煤炭產(chǎn)量20.9億噸，同比增加1.11億噸，增幅4.3%，6、7月份，全國煤炭產(chǎn)量創(chuàng)3.3億噸和3.2億噸高位水平。6月份開始，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量開始加速釋放，月度同比增幅達(dá)兩位數(shù)以上。截止7月底，山西煤炭產(chǎn)量同比增長9.2%，內(nèi)蒙古同比增長11.9%，受上半年安全事故影響，1-7月陜西累計同比增幅為-5.1%，但7月同比增幅已達(dá)到12.1%。二是進(jìn)口量價沖擊明顯加劇。今年1-8月份，進(jìn)口5500大卡動力煤與國內(nèi)5500大卡動力煤平均價差在80元/噸以上，大價差達(dá)135元/噸，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢明顯，電廠采購意愿強(qiáng)烈。前7個月全國煤炭進(jìn)口1.87億噸，同比增加1200萬噸，增幅7%。且從3月份開始，進(jìn)口煤量同比增速明顯加快，7月份更是達(dá)到近幾年新高點(diǎn)的3288萬噸。 煤企存煤能力受環(huán)保制約，中轉(zhuǎn)地及終端用戶庫存高企。受安全事故影響，上半年主產(chǎn)地停產(chǎn)礦井復(fù)產(chǎn)緩慢，1-5月，全國煤炭產(chǎn)量同比增速0.9%，煤炭企業(yè)得以去庫存，更主要的是，京津冀及汾渭平原地區(qū)大氣污染治理要求，山西、陜西地區(qū)煤炭企業(yè)煤不落地、不見天，煤企存煤能力受環(huán)保制約，煤炭庫存加速向中轉(zhuǎn)地和消費(fèi)地轉(zhuǎn)移。 7月末，全國煤炭企業(yè)庫存5250萬噸，同比減少430萬噸。截止8月12日，重點(diǎn)電廠存煤8371萬噸，同比增加1731萬噸，增長26.06%，存煤可用19天；全國主要港口存煤6981萬噸，同比增加1229萬噸，增幅21.36%。 02、煤炭下游行業(yè)對煤價支撐不足、煤炭供需格局變化導(dǎo)致部分煤種、部分區(qū)域煤炭價格重點(diǎn)加速下行。 電力行業(yè)：政府工作報告提出，2019年一般工商業(yè)平均電價再降低10%。與此同時，部分省份燃煤機(jī)組實行上網(wǎng)電價市場化試點(diǎn)。上半年，全國完成電力市場化交易電量達(dá)1.1萬億千瓦時，占全社會用電量的32.37%，電力直接交易電量平均降價幅度3.4分/千瓦時，隨著計劃內(nèi)電價下調(diào)和直供電市場化競價的執(zhí)行，電廠控制發(fā)電煤炭成本，提升獲取電量競爭力的訴求越來越明顯，從而引導(dǎo)電廠對低價煤源以及部分時段低價煤的采購需求強(qiáng)烈。 從消費(fèi)格局來看，動力煤市場前有海進(jìn)江煤對鐵路長協(xié)電煤的量價沖擊，后有蒙華鐵路通車即將使得華中地區(qū)煤炭格局重新洗牌。煤炭凈調(diào)入省份煤炭到廠價格開始與沿海電廠同價化，很快將不再是煤炭價值高地和鐵路長協(xié)電煤與市場煤價格倒掛的自留地。 化工行業(yè)：化工產(chǎn)品價格同比大幅降低，年初比小幅回落，甲醇價格更是較長時間處于成本線以下，化工企業(yè)盈利能大幅縮水，對化工煤價格支撐大幅減弱。同時，以煙煤為原料的航天爐造氣工藝加速對固定床造氣工藝的取代，化工造氣成本革命倒逼無煙塊末煤價格向煙煤靠攏。截止目前，晉城地區(qū)無煙塊煤價格大跌幅達(dá)300元/噸，無煙末煤主流價格跌幅達(dá) 156元/噸。 鋼鐵行業(yè)：鐵礦石價格大幅上漲，幾乎擠占了鋼廠全部利潤空間，鋼廠打壓燃料煤成本意愿只增不減。煙噴吹煤和蘭炭以明顯的價格優(yōu)勢和環(huán)保優(yōu)勢加速對無煙噴吹煤市場的擠占。隨著無煙噴吹煤、燒結(jié)煤市場空間壓縮，地方洗煤廠低價無煙噴吹煤對主流煤企的價格擾動明顯加劇，從而導(dǎo)致主流無煙洗末煤量價齊跌，市場殺跌心態(tài)明顯，各煤企庫存壓力十分突出。截止目前，無煙噴吹煤最低成交價格較年初跌幅達(dá)190元/噸。 03、安檢和秋冬季限產(chǎn)將導(dǎo)致下游采購需求進(jìn)一步減弱，市場觀望待跌心態(tài)將進(jìn)一步加強(qiáng)，煤炭市場將淡季更淡。 今年秋冬季期間，煤炭生產(chǎn)、加工和消費(fèi)企業(yè)按照A、B、C、D四類標(biāo)準(zhǔn)分類限產(chǎn)。同時，為了確保國慶期間藍(lán)天白云，9月份開始北京周邊六省市將執(zhí)行停限產(chǎn)減排措施。雖然，安監(jiān)局要求12省市煤炭企業(yè)開展安全檢查工作，尤其是陜西要求儲煤企業(yè)建設(shè)環(huán)保儲煤倉、內(nèi)蒙不再足額發(fā)放煤管票等控煤措施，將使得前期超產(chǎn)的露天礦井產(chǎn)量釋放將得到有效遏制，一定程度將減少煤炭供應(yīng)。 今年煤炭市場整體供強(qiáng)需弱，煤炭消費(fèi)需求釋放不足，安檢和環(huán)保限產(chǎn)政策將導(dǎo)致傳統(tǒng)耗煤淡季的煤炭需求進(jìn)一步減弱，煤炭市場將呈現(xiàn)高產(chǎn)量、高存量、低采購量，低價煤源加速向高價區(qū)域和行業(yè)擴(kuò)張的下行態(tài)勢，市場觀望待跌心態(tài)將進(jìn)一步加強(qiáng)，煤炭市場將淡季更淡。
(煤供部 楊彬摘錄)
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