近兩日，北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)交易活躍度明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)詢貨逐漸增多，煤價(jià)在連跌半月之后終于開啟了探漲模式，港口眾多貿(mào)易商對(duì)后市較為樂觀，挺價(jià)心態(tài)濃厚。但是，在這末伏之際“秋老虎”的助攻下，本次港口煤價(jià)究竟能漲多少？
本周四以來，在“秋老虎”的影響下，下游去庫(kù)存進(jìn)程加快，北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)磋商氛圍升高，市場(chǎng)交易逐漸恢復(fù)，且近期發(fā)布的豐礦動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)格顯示，港口煤價(jià)在連續(xù)兩日維穩(wěn)后，開始小幅探漲。受此影響，港口貿(mào)易商紛紛挺價(jià)，惜售心態(tài)較為強(qiáng)烈。
然而，今日智庫(kù)認(rèn)為本輪港口煤價(jià)漲幅有限，縱使后期日耗持續(xù)上漲！客觀來看，近日港口市場(chǎng)需求的回暖，根本上是由下游部分中小電廠在臺(tái)風(fēng)肆虐一周后貨盤的小幅釋放所帶來的！而且，中小電廠自身的用煤需求具有明顯的階段性、不可持續(xù)性等特征。
今日智庫(kù)之所以會(huì)有這樣的觀點(diǎn)，主要是因?yàn)槲覀冇^察到近期動(dòng)力煤市場(chǎng)終端需求并未出現(xiàn)明顯實(shí)質(zhì)性的改善。
其一，雖然近期下游電廠日耗持續(xù)回升，但是電廠的庫(kù)存仍然盤居高位，去庫(kù)存化特征仍不明顯。截至昨日，沿海六大電廠整體庫(kù)存高達(dá)1661萬噸，仍處于同期歷史高位水平，且受高庫(kù)存的壓制，電廠對(duì)市場(chǎng)煤的需求放量稀少，煤價(jià)上漲動(dòng)力明顯不足。
其二，目前進(jìn)口煤仍未有減量的跡象，這將直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)需求進(jìn)一步萎縮！根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1-7月份，我國(guó)進(jìn)口煤炭18736萬噸，同比增加7%。在去年對(duì)進(jìn)口煤實(shí)施“配額管控”的辦法失效之后，發(fā)改委至今仍未出臺(tái)更為有效的管控措施，不難推測(cè)今年進(jìn)口煤再度“失控”的概率將進(jìn)一步加大！
其三，受錯(cuò)峰限產(chǎn)政策影響，下游水泥化工等建材行業(yè)用煤需求仍未“解凍”。今日智庫(kù)注意到今年6月份以來，北方港口的動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)的變化節(jié)奏及幅度較往年明顯趨向緩，其中一個(gè)主要原因就是水泥化工行業(yè)由于錯(cuò)峰限產(chǎn)而導(dǎo)致的階段性需求的缺失！畢竟，也有水泥化工行業(yè)才能支撐起高煤價(jià)的延續(xù)。
綜上可以看到，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)將繼續(xù)演繹“W”型走勢(shì)，在本次中小電廠短暫補(bǔ)庫(kù)之后，煤價(jià)將再次回落，預(yù)計(jì)本輪煤價(jià)漲幅為10-15元/噸。(燃料部 楊加林轉(zhuǎn))
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