回顧2018年國內(nèi)煤炭市場，推動市場變化的動力主要來自供給方面，即落后產(chǎn)能淘汰力度的衰減及先進產(chǎn)能釋放效應的累加；需求端為次要方面，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟下行疊加環(huán)保趨嚴對煤炭需求構成的控制。
展望2019年國內(nèi)煤炭市場，影響煤炭市場運行的因素依然復雜，但這種運行邏輯仍將延續(xù)，至少上半年變化不會太大。
有利因素主要有：一是基本建設投資力度有望加大。在中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)、宏觀經(jīng)濟下行的大背景下，穩(wěn)經(jīng)濟將成為2019年的主要工作任務，而在拉動經(jīng)濟的“三架馬車”中，出口受貿(mào)易保護主義擾動增速下滑在所難免，消費在經(jīng)濟大環(huán)境預期變差及房貸壓力之下也難有較好表現(xiàn)，因此，增加投資便成為穩(wěn)定經(jīng)濟、避免大幅波動的現(xiàn)實選擇。四季度以來，國家加快重大項目批復，如滬蘇湖高鐵、渝湘高鐵重慶段、京昆高速擴容及湛江港改擴建工程，總投資規(guī)模超3000億元，隨著穩(wěn)增長政策不斷落實，預計后續(xù)還有一批重大項目加快推進；二是煤炭產(chǎn)能得到有效壓縮，供給過剩壓力輕。經(jīng)過兩年多的持續(xù)去產(chǎn)能工作，截至目前累計壓縮煤炭產(chǎn)能5.7億噸，資源供給嚴重過剩狀況得到明顯改善，預計2019年將繼續(xù)壓縮產(chǎn)能1億噸左右。三是進口煤對國內(nèi)市場的沖擊有所下降。近三年來，國內(nèi)進口煤炭總量在2.5億噸左右，隨著國內(nèi)資源供給的收縮，進口煤對市場的負面影響在逐漸減弱，尤其是今年，國家加大了對進口煤的調(diào)控力度，力求穩(wěn)定市場。
不利因素主要有：一是2019年經(jīng)濟下行壓力依然較大。今年三季度GDP同比增長6.5%，增速較上季度下降0.2個百分點，創(chuàng)近10年來的新低。受中美貿(mào)易戰(zhàn)的不利影響，2019年國內(nèi)經(jīng)濟增速進一步回落是大概率事件，包括煤炭在內(nèi)的能源需求不足問題會有所顯現(xiàn)。二是房地產(chǎn)市場調(diào)整壓力增加。今年，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的“金九銀十”落空、市場成交低迷，與此同時， 9月份開始，百城庫存規(guī)模出現(xiàn)近三年來首顯著攀升態(tài)勢，10月至11月繼續(xù)保持增長態(tài)勢，庫存走勢迎來拐點。國內(nèi)鋼材消費量的一半以上用于建筑，而且，房地產(chǎn)業(yè)與汽車、家電及機械制造業(yè)均存在明顯關聯(lián)性，房地產(chǎn)市場調(diào)整將對鋼材市場構成較強壓力。三是綠色能源繼續(xù)維持高增長，替代效應明顯。今年前十一個月，核電、風電及太陽能發(fā)電等清潔能源增速分別達到16.8%、15.7%和17.6%，均保持兩位數(shù)增長，而火力發(fā)電增速有6.2%。四是環(huán)保對鋼焦產(chǎn)量的制約不會明顯輕。從今年國家出臺的京津冀大氣污染治理方案及各地方政府出臺的秋冬季錯峰生產(chǎn)方案看，均不再搞限產(chǎn)“一刀切”，開始兼顧環(huán)保與生產(chǎn)。但并不能就此認定環(huán)保政策松動，因為一些約束性指標依然存在，因此，限產(chǎn)的力度和頻度要視大氣狀況而定，從近三個月的實際執(zhí)行情況看，環(huán)保政策無松動跡象，預計2019年也不會放松。
2019年國內(nèi)煤炭市場將由目前的基本平衡向供需寬松格局轉變。從需求上講，宏觀經(jīng)濟下行導致整體需求不足，不論是鋼鐵行業(yè)還是電力行業(yè)都不會有超預期表現(xiàn)。同時，持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控政策效應開始顯現(xiàn)并將逐步傳導至煤炭市場；從供給上看，供給側改革接近尾聲，同時煤炭先進產(chǎn)能持續(xù)釋放，資源供給尤其是動力煤過剩壓力較大。從價格上看，震蕩下行是明年煤炭市場的主要運行特征，動力煤市場調(diào)整強度要大于煉焦煤市場。（楊彬摘錄）
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