日前煤炭期貨跌停引發(fā)熱議。原因很多，最主要的方面有兩點：一是國家有關(guān)部門重拳調(diào)控，公布了九項促煤炭降價措施，而且國家兩大部委日前聯(lián)合發(fā)布了平抑煤價、嚴(yán)懲三類擾亂煤炭市場行為的通知，著重強調(diào)煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)或者其他單位相互串通，推動煤炭價格較大幅度上漲等都被列為擾亂煤炭市場行為，將受到監(jiān)管層的打擊，成效初現(xiàn)。二是煤炭期貨在前段時間大幅上漲偏離基本面存在太多的不理性成分，這次暴跌正是擠出“水分”，促使期貨市場回歸合理價格。煤炭期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關(guān)系變化和價格走勢的預(yù)期。當(dāng)天鄭商所動力煤期貨1809主力合約短期偏離基本面因素影響，更多體現(xiàn)市場預(yù)期，期現(xiàn)價差擴大。
至于煤價前期上漲的原因，有分析認(rèn)為，一方面進口煤限令使得市場看漲情緒發(fā)酵，另一方面正處檢修期的大秦線也為供應(yīng)不足預(yù)期添了把火，在貿(mào)易商補庫炒作的發(fā)動下，動力煤就上演了前期大漲的行情。本輪煤價上漲主要還是市場炒作因素的影響，實際需求面對高價并不形成支撐。目前，下游采購并不積極，同時重點電廠庫存維持在20天左右。這輪動力煤價上漲最初始于坑口、港口報價上調(diào)，傳導(dǎo)到電廠接收價，但從目前市場情況來看，坑口價格持續(xù)上漲的動力已不強。
事實上，近期，市場挺價情緒已出現(xiàn)明顯動搖，預(yù)計動力煤價格拐點將加快來臨。動力煤期貨主力1809合約在5月16日創(chuàng)下階段新高643元/噸后，便出現(xiàn)快速回調(diào)。上周以來，煤價調(diào)控政策頻出，且力度逐漸加強，顯示出政府控制煤價的決心。這意味著，未來煤炭價格有望遠離炒作因素，回歸市場發(fā)揮決定性作用。
煤炭價格為何要下降？這是一個很深刻的問題。已經(jīng)公布的9項措施條條利好煤炭市場、煤電雙方，這些措施也都屬于長效機制，將會將其發(fā)揮功能，其目的也是維持煤價長期穩(wěn)定在綠色區(qū)間。不管市場出現(xiàn)怎樣的波動，長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，是雙方經(jīng)受市場考驗，實現(xiàn)雙贏的重要基礎(chǔ)。
煤價最終會降至合理區(qū)間嗎？答案是肯定的。過去多次出現(xiàn)的煤電頂牛已經(jīng)完全證明了，煤價保持相對穩(wěn)定并處于合理區(qū)間能夠使彼此實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān)。對于市場來說，煤價越早的回歸合理區(qū)間，煤電雙方才能盡快得到穩(wěn)定的收益，也有利于上下游健康發(fā)展。而要做到這一點，除了政府部門的政策加碼，更需要各方的協(xié)同努力。
煤炭價格為何能下降？目前不管從市場供需來看，還是從煤電雙方態(tài)度來看，都在多方表現(xiàn)出了促使煤價回歸合理區(qū)間的姿態(tài)。
從政策層面看，目前政策調(diào)控力度不斷加大，先進產(chǎn)能逐漸釋放，產(chǎn)量穩(wěn)步提升，港口庫存開始回升，水力逐漸發(fā)力，新能源替代效應(yīng)明顯，加之長協(xié)煤占比不斷提升，電廠限價采購，均將對市場煤價繼續(xù)上漲形成控制。新消息顯示，為保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，鐵路方面將進一步挖掘運輸潛力，優(yōu)化運力調(diào)度，重點向煤炭中長期合同資源傾斜，增加市場有效供給。近期，國家發(fā)改委、鐵路總公司將新增2-3億噸三方電煤中長期合同。
從市場層面看，最近促使煤價下降的利好方面也越來越多。5月24日至6月2日長江中下游地區(qū)將有較強降雨，水電出力有望增加。同時，隨著打好污染防治攻堅戰(zhàn)不斷深入，鋼鐵、化工、水泥等主要耗煤行業(yè)對煤炭的需求都有可能出現(xiàn)不同程度下降。進入5月下旬，隨著氣溫逐漸升高，作為主要耗能行業(yè)之一的水泥行業(yè)將進入傳統(tǒng)淡季，建材行業(yè)的煤炭需求也將進一步回落。
從企業(yè)方面看，中煤集團帶頭降價，其供應(yīng)華能集團4.3萬噸的“寶日嶺”輪、江蘇國信集團4.2萬噸的“銀寶”輪，都以5500大卡570元/噸的現(xiàn)貨價格成交，很好地滿足了重點電力用戶的旺季需求。華能集團、大唐集團、華電集團、國家電投集團等在企業(yè)內(nèi)部提出明確要求，嚴(yán)禁所屬企業(yè)采購高價市場煤；嚴(yán)禁在動力煤期貨市場炒作套利。
從供需方面看，國家正在鼓勵引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放,有序增加1億噸優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。有關(guān)部門也在協(xié)調(diào)重點產(chǎn)煤地區(qū)和煤炭企業(yè),在確保安全的前提下提高產(chǎn)能利用率,努力增加產(chǎn)量,特別是晉陜蒙地區(qū)，實現(xiàn)每日增產(chǎn)30萬噸以上。
中流擊水，浪遏飛舟。煤價在合理區(qū)間內(nèi)的波動是業(yè)內(nèi)共同的呼聲，也是煤電兩利的大事情。而非理性的漲價，也許有些人得了一時之利，卻對整個煤炭市場會造成影響，損害的是一個個鮮活的企業(yè)和個人。所以，在煤價下降的趨勢已經(jīng)確立的宏觀背景下，下一步穩(wěn)定綠色區(qū)間將是各方的優(yōu)選擇。（楊加林 摘錄）
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