近期提振經(jīng)濟(jì)政策密集出臺，在宏觀政策利好刺激下的工業(yè)補(bǔ)庫需求，水泥、鋼鐵、化工生產(chǎn)有望恢復(fù)或保持高位，同時(shí)拉尼娜帶來北方冷冬預(yù)期，四季度工業(yè)及供暖用電或?qū)⑵珡?qiáng)，電企后續(xù)仍有補(bǔ)庫空 間。工業(yè)用電方面，宏觀政策利好加持，四季度工業(yè)生產(chǎn)形勢有望好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)工業(yè)用電需求將較三季度有所增加，其中，考慮到 11、12 月份部分工業(yè)企業(yè)或?qū)⑦M(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，月環(huán)比增速或?qū)⒅鹪路啪彙?/span> 民用電方面，10 月份，隨著氣溫下降，北方部分地區(qū)正式進(jìn)入供暖季，11、12月份，隨著供熱地區(qū)逐步增多，民用電負(fù)荷將保持上升態(tài)勢，民用電需求將季節(jié)性增加。 水電方面，據(jù)中央氣象臺預(yù)計(jì)，今年秋季（9 月至11 月），云南西部、四川西南部、江南西北部等地降水量較常年同期偏少 1-5 成，加之12 月份是傳統(tǒng)枯水期，預(yù)計(jì)四季度水電出力將明顯弱于三季度 ，其對火電的替代作用將較弱?？傮w來看，預(yù)計(jì)四季度，電力行業(yè)耗煤環(huán)比將表現(xiàn)為正增長。 產(chǎn)地方面，“迎峰度冬”旺季預(yù)期下，產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極性將較高，山西自6月產(chǎn)量逐步恢復(fù)正常，四季度季節(jié)性增產(chǎn)概率較大。同時(shí)，主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)將趨于常態(tài)化，其對煤礦生產(chǎn)的影響將較弱，1-8 月份全國煤炭累計(jì)產(chǎn)量已基本恢復(fù)至去年同期水平，預(yù)計(jì) 11 月、12 月產(chǎn)地煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將有序釋放，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將保持在較高水平，市場煤資源將逐步增加，而隨著 11 月、12 月非電需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，其對市場煤的采購需求或呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，下游電企經(jīng)過 10 月份的持續(xù)補(bǔ)庫后，后續(xù)或?qū)⒕S持剛需采購。綜上，預(yù)計(jì)產(chǎn)地煤價(jià)將自 11 月份或面臨一定壓力。港口方面，在發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛狀態(tài)下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)到港積極性偏低，預(yù)計(jì)港口供應(yīng)仍維持中低位水平。 進(jìn)口方面，美聯(lián)儲降息的樂觀情緒，疊加地緣政治局勢矛盾對全球能源供應(yīng)的擾動，使得國際煤價(jià)下方支撐偏強(qiáng)。進(jìn)口煤較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢保持，預(yù)計(jì)整體進(jìn)口量依然保持高位偏穩(wěn)，全年進(jìn)口將再創(chuàng)歷史 新高。 綜上，四季度將進(jìn)入迎峰度冬煤炭消費(fèi)旺季，當(dāng)前中下游環(huán)節(jié)庫存整體處于中位水平，冬儲備庫采購也將逐步提速。但在長協(xié)煤和進(jìn)口煤的保障下，對市場煤將以剛需采買為主，整體難有超預(yù)期表現(xiàn)。預(yù) 計(jì)四季度供需雙增，整體格局相對平衡，煤價(jià)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，穩(wěn)中略升。 （CCTD 中國煤炭市場網(wǎng)）進(jìn)口煤、國際煤與國內(nèi)煤價(jià)格優(yōu)勢對比： 29 日，進(jìn)口印尼 3800 大卡華南到岸價(jià)為487 元/噸，較同品種內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢為 89 元/噸；進(jìn)口澳洲 5500 大卡華南到岸價(jià)為823 元/噸，較同品種內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢為 84 元/噸；印度東海岸 5500 大 卡國際煤到岸價(jià)為833元/噸（按美元折算），較同品種國內(nèi)煤價(jià)格水平低 75 元/噸；歐洲6000 大卡國際煤到岸價(jià)為925元/噸（按美元折算），較同品種國內(nèi)煤價(jià)格水平低94 元/噸。焦炭第三輪提漲部分 落地： 29 日邢臺地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭上調(diào) 50 元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，2024 年 10 月 1 日零點(diǎn)執(zhí)行。 29 日天津地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭上調(diào) 50 元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，2024 年 10 月 1 日零點(diǎn)執(zhí)行。 29 日石家莊地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭上調(diào)50 元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，2024 年 10 月 1 日零點(diǎn)執(zhí)行。 煉焦煤競拍小幅上漲為主： 在超預(yù)期政策刺激下，鋼材價(jià)格及黑色系盤面不斷拉漲，市場情緒趨于樂觀，今日部分鋼廠接收焦炭第三輪提漲，原料端信心再度提振。節(jié)后焦價(jià)也有望繼續(xù)反彈。煉焦煤價(jià)格同步上漲，煤礦預(yù)售訂單增 多，安澤低硫主焦價(jià)格漲10元/噸至1720元/噸，子長氣煤漲 30 元/噸至 1130 元/噸。另外今日統(tǒng)計(jì)線上競拍掛牌量67.1萬噸，成交統(tǒng)計(jì) 63.3 萬噸，流拍比 5.7%，煉焦煤新成交價(jià)格均以小幅上漲為主，且短期無降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。整體上看，國內(nèi)市場煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。29 日長治潞洲地區(qū)瘦原煤內(nèi)灰 6.0、回收 73、S0.31、G15起拍900元/噸，成交均價(jià) 972 元/噸，成交 2 萬噸，較上期 20 日漲67 元/噸；瘦精煤A10.02、S0.32、G35 起拍 1250 元/噸，成交均價(jià) 1315 元/噸，成交0.9 萬噸，較上期20日漲64元/噸。 29 日山西呂梁地區(qū)焦煤（ A9.5-9.8 S1.3 V20-24 G86）競拍，起拍價(jià)1580元/噸，數(shù)量 1 萬噸，最終以 1580 元/噸成交 0.9 萬噸，0.1 萬噸流拍；上期（2024年9 月 27 日）起拍價(jià) 1580 元/噸，數(shù) 量 1 萬噸，最終以1580 元/噸成交0.5萬噸，0.5萬噸流拍。 29 日山西太原地區(qū)焦煤（A9.5 S0.45 V21 G83）競拍，起拍價(jià)1583元/噸，數(shù)量 0.2 萬噸，最終以 1643 元/噸全部成交；上期（2024 年9 月23日）起拍價(jià)1565元/噸，數(shù)量 0.2 萬噸，最終以 1583 元/ 噸全部成交。 進(jìn)口蒙煤方面，臨近假期，口岸貿(mào)易商拉運(yùn)積極性不高，甘其毛都口岸通關(guān)回落至 587 車。目前下游對蒙煤采購意愿不高，口岸交投氛圍稍顯冷清，部分貿(mào)易商已提前放假休市，蒙 5 長協(xié)原煤報(bào)價(jià) 1200 元/噸左右受國內(nèi)焦煤市場情緒影響，主要通關(guān)口岸市場交投氛圍回暖，支撐市場情緒向好。現(xiàn)蒙5 原煤主流報(bào)價(jià)1140元/噸左右，蒙 5 精煤主流報(bào)價(jià) 1450 元/噸左右。 海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。俄羅斯 K4 主焦煤河北港口1350元/噸漲60元/噸，山東港口 1350 元/噸漲 60 元/噸；GJ1/3 焦煤河北港口1300元/噸漲10元/噸，Elga 肥煤河北港口 1350 元/噸漲 60 元 /噸，山東港口1300 元/噸漲30元/噸；伊娜琳肥煤山東港口 1350 元/噸漲 70 元/噸；K10 瘦煤河北港口1400元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。 噴吹煤市場：29 日俄羅斯 Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國136美元/噸，較上期持平。俄羅斯噴吹煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，國內(nèi)噴吹煤競拍成交價(jià)格上漲明顯，利好政策刺激情緒高漲，礦山節(jié)前出貨積極，預(yù)計(jì) 短期內(nèi)維持偏強(qiáng)走勢。 無煙煤市場：產(chǎn)地方面，臨近國慶安檢力度較嚴(yán)，坑口產(chǎn)量整體不高，銷售狀況尚可。隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，民用市場需求仍在陸續(xù)釋放，無煙中塊價(jià)格 尚有支撐。下游尿素市場行情受期貨盤面上漲帶動影響，市場現(xiàn)貨成交積極性稍有好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，尿素價(jià)格小幅探漲。煤化工企業(yè)利潤情況稍有好轉(zhuǎn)，對原料煤壓價(jià)還盤情緒減弱，但因化 工廠利潤目前仍處于虧損狀態(tài)，對高價(jià)煤接受度不高，采購仍以剛需為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無煙煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。 燒結(jié)煤市場：臨近月末晉城、河北，湖南市場均有漲價(jià)預(yù)期，政策利好背景下，下游成材市場拉漲明顯，原料煤價(jià)格偏強(qiáng)。據(jù)調(diào)研假期內(nèi)坑口基本維持正常生產(chǎn)，停產(chǎn)或減產(chǎn)礦點(diǎn)不多，產(chǎn)能釋放有限。 下游方面：節(jié)前庫存已得到一定補(bǔ)充，補(bǔ)庫需求在本周基本釋放完畢，月初整體礦價(jià)重心上移預(yù)期下，燒結(jié)煤價(jià)格偏強(qiáng)。(煤供部楊彬摘錄)
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