經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，拉動(dòng)煤炭需求穩(wěn)步增加，終端和市場(chǎng)企業(yè)均庫(kù)存偏低；疊加大秦線開(kāi)始春季檢修，煤炭需求集中釋放，產(chǎn)地和港口煤炭?jī)r(jià)格再次上漲，預(yù)計(jì)將漲至本月底。
1.沿海煤市轉(zhuǎn)好。
行情預(yù)判上，春季動(dòng)力煤市場(chǎng)一般不被業(yè)內(nèi)人士看好，尤其取暖期一過(guò)，水電緩慢恢復(fù)，民用電負(fù)荷下降。如果工業(yè)用電恢復(fù)緩慢的話，電廠日耗將呈低位運(yùn)行，煤炭市場(chǎng)保持寬松，煤價(jià)將呈下跌態(tài)勢(shì)。但是，今年的情況有些特殊，在“就地過(guò)年”的倡議下，不少人選擇留在工作地過(guò)節(jié)甚至繼續(xù)上班，經(jīng)濟(jì)社會(huì)活力較去年同期顯著提升，拉動(dòng)用電量增長(zhǎng)。節(jié)后，工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，市場(chǎng)很快轉(zhuǎn)好，電廠日耗恢復(fù)到高位，助推煤價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)
進(jìn)入四月份，隨著電廠機(jī)組檢修，日耗下降，需求逐漸轉(zhuǎn)弱。上旬，電廠采購(gòu)未見(jiàn)明顯增加；疊加政策影響以及期貨下跌，用戶觀望態(tài)勢(shì)濃厚，拉運(yùn)積極性減弱，港口煤價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。但中下旬的市場(chǎng)并不悲觀，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和投資需求上升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)健復(fù)蘇。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，整體用電需求保持強(qiáng)勢(shì)，部分電廠存煤偏低，仍有補(bǔ)庫(kù)意愿。
在進(jìn)口煤補(bǔ)充有限的情況下，國(guó)內(nèi)煤炭再受青睞，北煤南運(yùn)仍為主要通道。但受安全專項(xiàng)整治、排查以及環(huán)保檢查、反腐倒查等因素影響，“三西”部分煤礦生產(chǎn)和外運(yùn)數(shù)量難有大幅增加。進(jìn)入四月份，上旬煤價(jià)承壓下跌了18元/噸。隨后，于上周進(jìn)入上漲通道，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)將漲至四月下旬。
2.下游存煤偏低。
截止目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤5530萬(wàn)噸，較去年同期減少近2000萬(wàn)噸，較冬季1月13日低點(diǎn)仍減少1100萬(wàn)噸。截止4月14日，沿海八省電廠合計(jì)存煤2280萬(wàn)噸，日耗182萬(wàn)噸；雖然日耗較高位時(shí)略有下降，但還是處于高位，且存煤可用天數(shù)有12.5天。目前，已經(jīng)臨近夏季，一旦水電運(yùn)行不穩(wěn)定，火電壓力加大，南方電廠面臨較大補(bǔ)庫(kù)壓力。此外，港口庫(kù)存正在下滑。目前，環(huán)渤海10港合計(jì)存煤2389萬(wàn)噸，較月初減少了205萬(wàn)噸；考慮到大秦線正處于檢修期，預(yù)計(jì)環(huán)渤海港口存煤會(huì)繼續(xù)下滑。而后續(xù)到港船出現(xiàn)增多，環(huán)渤海庫(kù)存將持續(xù)去庫(kù)存，船等貨現(xiàn)象將出現(xiàn)。
今年以來(lái)，各省市重大項(xiàng)目計(jì)劃紛紛落地，新基建項(xiàng)目持續(xù)落地，拉動(dòng)整體鋼材需求，海外市場(chǎng)需求回升也超出預(yù)期。在寬貨幣的大背景下，大量制造業(yè)、電子化等新項(xiàng)目將在年內(nèi)落實(shí)，社會(huì)用電量增長(zhǎng)可期，四大行業(yè)耗煤需求保持相對(duì)樂(lè)觀的同比增速。臨近夏季，雨季到來(lái)，特高壓送電恢復(fù)，沿海地區(qū)火電壓力輕；但南方諸多省市的經(jīng)濟(jì)社會(huì)活力較去年同期顯著提升，歐美需求恢復(fù)，出口超預(yù)期增加，拉動(dòng)耗煤量的增長(zhǎng)。此外，國(guó)內(nèi)工商業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)持續(xù)向好，非電行業(yè)用電、用煤需求旺盛，建筑業(yè)生產(chǎn)持續(xù)火爆帶動(dòng)用電及煤炭需求較為旺盛，促使沿海地區(qū)用電量大幅增長(zhǎng)。
3.煤價(jià)將漲至月底。
上級(jí)主管部門在一周內(nèi)召開(kāi)兩次保供會(huì)議，顯示了保供增運(yùn)穩(wěn)價(jià)工作的重要性和迫切性。今年南方炎熱天氣有望提前到來(lái)，而水電發(fā)電量很可能不如往年；在工業(yè)用電加快復(fù)蘇的情況下，沿海地區(qū)火電壓力加大，留給電廠補(bǔ)庫(kù)的時(shí)間越來(lái)越短。目前，部分煤礦安檢、環(huán)保等檢查已成常態(tài)化。受上游安全、環(huán)保檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)能釋放受影響；主要運(yùn)輸通道-大秦線春季檢修，煤炭供應(yīng)和外運(yùn)受到影響。下游電廠日耗保持中高位水平，部分用戶存煤下降，拉運(yùn)積極性有所恢復(fù)。上周二開(kāi)始，港口和產(chǎn)地煤價(jià)將先后出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，并持續(xù)反。
近期，安全事故頻發(fā)，地方政府和煤炭企業(yè)勢(shì)必將安全生產(chǎn)放在首位，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)增產(chǎn)難度不小。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，煤炭產(chǎn)能并未明顯釋放，基本按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)。安全檢查趨嚴(yán)后，煤炭供應(yīng)有望進(jìn)一步收緊；而在大秦線檢修的情況下，有限的資源被分流，秦皇島港庫(kù)存上到500萬(wàn)噸有些難度。而作為進(jìn)口煤的主要國(guó)家-印尼，受雨季、齋月，以及國(guó)內(nèi)政策影響較大，平抑煤價(jià)的作用不明顯。
上周開(kāi)始，沿海煤市逐漸轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)，隨著下游終端需求增加，對(duì)高煤價(jià)接受度顯著提高，成交價(jià)出現(xiàn)跳漲；而發(fā)運(yùn)戶基于成本和盈利考慮，不愿低價(jià)出貨，部分貿(mào)易商暫停報(bào)價(jià)，捂貨惜售，等待煤價(jià)進(jìn)一步上漲再出手，也在一定程度上助推了港口煤價(jià)的上漲。隨著用煤高峰的臨近，下旬，市場(chǎng)將逐漸轉(zhuǎn)向活躍，電廠采購(gòu)拉運(yùn)積極性將有所提高，煤價(jià)上漲預(yù)期到來(lái)，港口市場(chǎng)煤價(jià)格將出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反。
(煤供部 楊彬摘錄)
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