截止目前，環(huán)渤海港口合計存煤2520萬噸，較節(jié)前增加了728萬噸，較一月中旬需求時增加了690萬噸；而下游采購和拉運啟動較慢，環(huán)渤海港口下錨船和后續(xù)預報船舶數(shù)量不多，預計港口存煤將繼續(xù)增加。與此同時，全國重點電廠、直供電廠、統(tǒng)調(diào)電廠恢復到了正常水平，沿海八省重點電廠存煤可用天數(shù)達到18天。三月份屬于用煤淡季，下游大都在計劃被動去庫存；但是，隨著“二會”保供前提下，以及基建、工地開工，煤炭市場將有所轉(zhuǎn)好，煤價將在三月上旬止跌企穩(wěn)，中下旬有望出現(xiàn)小幅上漲。在電廠和港口高庫存的影響下，預計煤價漲幅有限。1.產(chǎn)地、港口煤價齊跌。節(jié)日期間，國有大礦滿負荷運行，保供增量，長協(xié)兌現(xiàn)率較高。而產(chǎn)地拉煤車減少，采購減少，促使產(chǎn)地煤價已無支撐，水分被迅速擠出，煤價下跌。華東、華中地區(qū)天氣明顯回暖，民用電負荷下降，電廠耗煤量減少。部分民營企業(yè)和服務行業(yè)放假將持續(xù)到正月十五，造成耗煤量下降，未恢復至高位。從數(shù)據(jù)上看，初六過后，電廠日耗數(shù)量的確有所增加，但距用煤高峰期時差距不小。節(jié)后，下游復蘇緩慢，而各環(huán)節(jié)累庫速度過快，電廠存煤可用天數(shù)大幅增加，促使煤價承壓加強，市場整體弱勢。經(jīng)過長時間的打庫，周邊電力、化工等行業(yè)庫存得到補充，拉運積極性下降；節(jié)后，坑口與北港市場出現(xiàn)共振下跌。在保供政策帶動下，供給水平維持高位，大秦線滿發(fā)，朔黃、蒙冀線雙雙發(fā)力，港口煤炭調(diào)進充足。煤炭需求平淡，拉煤船稀少，市場持續(xù)低迷。長協(xié)煤供應充足，港口拉煤船較少，電廠拉運積極性低，觀望情緒仍很濃厚。終端保持剛性需求，終端、二港、江內(nèi)存煤累庫明顯，其中，沿海及內(nèi)河港存煤較節(jié)前增加1200萬噸，沿海八省增加存煤增加514萬噸。供需雙方對后市預期分歧較大，交投氣氛一般。從1月下半月至今，產(chǎn)地、港口、接貨價格出現(xiàn)大幅下跌。截止目前，產(chǎn)地大同5500大卡煤價下跌了275元/噸，港口煤價下跌了580元/噸。2.煤炭需求緩慢恢復。去年入冬至今年一月中旬，產(chǎn)地拉煤車排隊，優(yōu)質(zhì)煤供不應求，是刺激煤價快速上漲的一個重要因素。春節(jié)期間，市場下行，主產(chǎn)地供應寬松，需求乏力，坑口價整體仍持續(xù)下行。節(jié)后，天氣轉(zhuǎn)暖，煤礦產(chǎn)能釋放更加暢通，港口運輸也擺脫凍車、凍煤的干擾，發(fā)運加快，庫存回升，市場煤價繼續(xù)承壓下行。煤炭市場持續(xù)低迷，大部分煤礦累庫明顯，為刺激銷售，礦方降價促銷。在煤價下跌的情況下，用戶對市場煤保持剛需采購，中間貿(mào)易商更是不敢冒然拉運，一直在等待時機進行chao底。由于港口以保長協(xié)為主，市場煤不斷跌價。終端用戶采購需求冷清，詢貨偏少且壓價嚴重，成交十分冷清。目前，實際交易價格早就低于大型煤企月度長協(xié)價格，并直逼年度長協(xié)價格。借助春節(jié)淡季，我國煤炭市場告別了前一階段的優(yōu)質(zhì)煤緊缺現(xiàn)象。在各環(huán)節(jié)庫存不斷增加的情況下，電廠可以積極消耗自身庫存，從容的拉運低價長協(xié)煤和進口煤，市場煤價格大幅反的可能性不大。港口方面，環(huán)渤海港口市場近日情緒略有好轉(zhuǎn)，受期貨連續(xù)幾日升水，疊加保供將退出的情緒擔憂，部分貿(mào)易商出現(xiàn)不同程度的挺價和捂貨；但下游需求整體偏弱，且港口和電廠的庫存仍處于高位待消化狀態(tài)，仍需要一段時間過度。3.三月份煤價漲幅有限。上周，市場供需關(guān)系較為寬松，疊加各環(huán)節(jié)庫存積累，而需求端恢復節(jié)奏依然慢于供應端；促使下游被動累庫，拉運低迷，北方港口下錨船持續(xù)低位。產(chǎn)地復產(chǎn)煤礦陸續(xù)增多，主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)量同比往年保持高位，拉煤車有所增多，補庫需求稍有好轉(zhuǎn)；但是需求量不強，產(chǎn)地煤價延續(xù)弱勢，整體供應較為寬松。臨近兩會，后續(xù)主產(chǎn)地安全檢查日趨嚴峻，產(chǎn)地煤價跌幅收窄，部分煤礦開始探漲5-10元/噸。進入三月份，產(chǎn)地和港口煤炭價格已經(jīng)接近谷底，后續(xù)中小用戶存在chao底心里，拉運積極性有望提升。兩會將召開，全國煤礦安全檢查形勢升級，加之下游用戶庫存高企，保供壓力不大，煤炭生產(chǎn)和調(diào)入量受一定影響，市場供大于求壓力逐漸緩和。若上游產(chǎn)地煤管票政策重啟，供應將受到限制；疊加南方沿海地區(qū)復工復產(chǎn)的加快，煤炭市場逐漸轉(zhuǎn)化為供求平衡。三月上旬煤價企穩(wěn)的可能性很大。我國經(jīng)濟穩(wěn)定轉(zhuǎn)好，工業(yè)用電快速恢復，帶動煤炭消費有一輪新的需求。如果保供政策退出后，長協(xié)兌現(xiàn)下降，電廠和港口順利去庫，煤價或?qū)⒂瓉砉?jié)后di一輪小漲，但漲幅不會很大。 (燃料部 楊加林轉(zhuǎn)) |
